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2012年上市房地产企业成长价值分析
时间:2013-09-27 09:01:58    来源:厂商    浏览次数:    中企房产    我来说两句()

  中企新传媒网 综合网络讯 】  [ 今年港资港股在营业收入增长率和现金流增长率两项上面表现出了大统计区间,说明在过去一年港资港股入围房企经营方面的差异程度变大了。而去年表现出最明显差异的沪深A股,今年仅营业收入增长率一项变大了,说明入围房企间的整体差距变小了 ]

  在“2013第一财经地产汇系列活动之上市房地产企业财富价值分析”中,我们分析了81家沪深A股、38家中资港股以及44家港资港股上市房企在财富价值方面的表现差异。现在我们将重点分析沪深A股、中资港股和港资港股入围房企在成长价值方面的表现差异。

  我们通过上市公司的总市值增长率、营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率和现金流增长率等数据来分析入围房企的成长价值。

  总体而言,今年的成长价值分布呈现出以下特点:港股房企成长性优于沪深A股入围房企,同时差异性更大;总市值增长率普遍由负转正。

  沪深A股方面,各项指标上均有上市房企出现负增长。营业收入增长率、现金流增长率指标都有极端值出现,其中营业收入增长率最高的达368倍,现金流增长率最低的达-73倍。对比去年的数据发现,今年的极端值变少了,数值也变小了。去年净利润增长率最大值达1159倍,现金流增长率最大值也达978倍。此外,总市值增长率、总资产增长率最大值也下降了。从平均数看,除总市值增长率由负转正之外,其余各项均有下降,尤其是现金流增长率由去年的1385倍锐减至-34倍。从中位数看,除净利润增长率有所下降之外,其余各项均比去年增长了。

  中资港股方面,净利润增长率、总资产增长率和现金流增长率最大值分别达10倍、201倍和39倍。各项增长率的最小值也均为负值,但比沪深A股要好一些。平均水平除了现金流增长率之外,较去年均有改善。无论从平均数还是中位数来看,中资港股的成长性都要略好于沪深A股。

  港资港股方面,最大值水平均较去年有上升,其中现金流增长率、营业收入增长率最大值分别达335倍和188倍。今年,现金流增长率的最小值下降到-43倍。从平均数和中位数看,港资港股的成长性都比去年要好。从中位数看,港资港股表现优于沪深A股,但不及中资港股。

  当我们把A股入围企业成长价值细分数据作为基准,在得出中资港股和A股倍数比以及港资港股和A股倍数比后,我们观察到在总市值增长率方面,最大值和中位数的几项比值都大于1,说明中高档水平市值的港股其市值成长性要优于沪深A股,尤其是高档水平上;另一方面,最小值比值小于1,说明在低档水平市值上沪深A股的成长性更佳。

  营业收入增长率方面,只有中位数比值超过1,且比值不大,说明沪深A股在这方面的成长性整体要优于港股房企,港股入围房企仅在中档水平上具有一点微弱的优势。净利润增长率方面和总市值增长率表现十分一致,即港股在中高档水平尤其是高档水平上优势明显,沪深A股在低档水平上胜出。总资产增长率方面,港股成长性整体优于沪深A股,尤其是在高档水平上,中资港股/沪深A股的最大值更是出现了330倍的比值。现金流增长率方面,港资港股/沪深A股的最大值比值达17倍,差距也不小。总体来看,2012年港股的成长性略胜一筹,这种优势在较高水平的房企间表现更为明显。

  我们引进平均离散度来平滑极端值后,得出上市房企在各细分指标上的统计区间。入围房企在总市值增长率上差异不大;营业收入增长率上,沪深A股和港资港股的统计区间较大,而去年只有沪深A股表现出了大统计区间;净利润增长率上差异不大,而去年沪深A股在该指标上表现出了相当大的差异;总资产增长率上,去年的统计区间非常接近,但今年中资港股入围房企表现出了大统计区间,说明差异不小;净利润增长率上表现出来的差异是最明显的,其中差异最大的是港资港股,其次是沪深A股和中资港股,而去年沪深A股表现出的差异最为明显,其次是中资港股和港资港股。

  总体来看,今年港资港股在营业收入增长率和现金流增长率两项上面表现出了大统计区间,说明在过去一年港资港股入围房企经营方面的差异程度变大了。而去年表现出最明显差异的沪深A股,今年仅营业收入增长率一项变大了,说明入围房企间的整体差距变小了。

关键字:房地产企业
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责任编辑:张小容
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